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棉花期货长线具多头配置机会

中国坯布2018-03-16 来源:中国证券报

  棉花期货自上周前半周攀至去年12月以来的震荡区间上沿后,再次回落调整,截至14日,棉花期货主力合约报收15000元/吨,日内下跌0.27%。分析人士认为,棉花季节性需求转好,下游需求可期,短期波段操作,万五附近可择低位布置长线多单。

  内外棉价齐升

  外盘方面,洲际交易所(ICE)棉花期货近期升至四年高位后调整回落,持续震荡整理,截至昨日报83.40美分/磅,上周调整以来该品种多单明显减持。分析人士认为,本周四即将公布的美棉进出口报告将为盘面带来新的变量。

  “美国即将进入新年度棉花种植周期,全球的种植面积以及天气的炒作将成为市场的关注点,加上3月份USDA报告继续对全球供需进行调整,调低了美国棉花产量的同时调增了出口量,预计将助推ICE期棉价格出现进一步上涨。”瑞达期货(博客,微博)分析师王翠冰表示。

  方正中期期货分析师侯芝芳表示,国际棉价持续攀升,令国内棉花竞争力有所增加,国内棉花价格温和上涨,但国内棉纱价格维持弱势。

  “棉纺织企业订单有所增加,但春节前期棉花库存还在消耗阶段,对于棉花现货需求较弱,短期或将难以改变棉花市场弱势行情。”侯芝芳认为。

  此外,国内棉花抛储短期也对价格施压。从储备棉成交情况来看,不及去年水平。本周二,储备棉轮出销售资源30004.324吨,实际成交24322.111吨,成交率81.06%。平均成交价格14520元/吨,较前一日下跌113元/吨。

  郑棉长期上涨可期

  “储备棉轮出的抛售底价为15118元/吨,低于去年首次轮出底价15358元/吨,与新棉价格相比而言,储备棉占据价格优势;与此同时,今年储备棉库存逐渐下调的情况下,大部分纺织企业将迎来补库的热潮,储备棉轮出使得内外棉价联动性增强,或将进一步的助推国内棉价上涨。”王翠冰表示。

  截至目前,籽棉收购价折合盘面利润达5.65%,较前期有所回升,机采棉与手摘棉收购价保持稳定。

  进口棉方面,“受美棉涨价提振,国内外价差逐渐扩张,预计后期进口利润将进一步增加。下游的替代涤纶短纤继续跌势,聚酯企业库存高位,后期对纱线价格有所拖累。储备棉抛售后,市场上新棉出售压力增大,预计棉花价格将持稳为主。”王翠冰说。

  棉花库存方面,据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的186家仓储会员单位库存调查数据,2月底全国棉花周转库存总量约337.73万吨,较上月减少20.65万吨,降幅5.8%。

  此外,下游开工和库存方面,上周,纱线开机率上升6.7%至66.20%,坯布开机率回升5.8%至58.4%;纱线库存上升0.2%至17.7%,坯布库存下降0.70%至27.30%。

  短期来看,王翠冰建议,操作上,郑棉1805合约暂且在14900元/吨-15200元/吨区间交易为主。

  中长期来看,侯芝芳分析,抛储价格优势仍在,抛储底价对盘面仍有支撑,短期关注15000元/吨,若美棉维持弱势,郑棉或将下探14800元/吨。

  “2月份淡季已过,3月-4月纺织市场进入旺季,如果棉花价格维持中低位震荡,将削弱下年度种植意愿,届时又会形成新的利多题材。因此,棉花季节性需求转好,下游需求可期,短期波段操作,万五附近可择低位布置长线多单。”侯芝芳表示。

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